/nginx/o/2024/03/18/15952624t1h6bf0.jpg)
:format(webp)/nginx/o/2024/06/27/16184095t1h5d4d.jpg)
Saksamaa vastse valitsuse allkirjastatud koalitsioonileppe kohaselt luuakse 500 miljardi euro suurune infrastruktuuri fond majanduse elavdamiseks ja kaitsekulutuste suurendamiseks. Deutsche Bank koostas nimekirja nende ettevõtete aktsiatest, mis peaksid kokkuleppest enim võitma.
Kõigepealt soovitab Deutsche Bank vaadata indeksite poole. Saksamaal on kaks olulisemat indeksit: DAX (Deutscher Aktienindex), mis jälgib 40 suurima Frankfurdi börsil noteeritud aktsia liikumist, ja M-DAX, mis jälgib 50 keskmise suurusega ettevõtte aktsiate liikumist.
Deutsche Bank rõhutab, et DAX ei ole investorite seisukohast tegelikult Saksamaa, vaid pigem Euroopa aktsiaindeks. Sellesse kuuluvast 40 ettevõttest teenivad vaid 20 protsenti oma käibest Saksamaal ja 46 protsenti Euroopas.
M-DAXi 50 ettevõtet teenivad samas 28 protsenti oma tuludest Saksamaal ning sõltuvad vähem Ameerika Ühendriikidest. Seda peaksid investorid arvesse võtma, kui nad plaanivad Saksamaa aktsiaturule laialdaselt investeerida indeksifondide (ETFide) kaudu, edastas panga analüüsi Frankfurter Allgemeine Zeitung.
Deutsche Bank valis välja kümme konkreetset aktsiat, mis nende hinnangul peaksid kõige enam valitsuskoalitsiooni plaanidest kasu saama. Nende seas on kaks M-DAXi ettevõtet: keemiatööstusettevõte Evonik ja logistikaettevõte Kion; ja üks S-DAXi ettevõte – raudteeinfrastruktuuri pakkuja Vossloh; ning kaks IT-teenuse pakkujat Bechtle ja Cancom. Samuti Austria ettevõte Palfinger Viini börsi ATX-indeksist ning neli DAXi firmat: Heidelberg Materials, Siemens Energy, Volkswagen ja Commerzbank.
Huvitav on märkida, et Deutsche Bank ei soovita kaitsetööstuse ettevõtete nagu Rheinmetall, Hensoldt, Renk ja Thyssenkrupp aktsiaid, ja seda põhjusel, et need on juba liiga kallid.
Pank põhjendab iga valitud aktsia potentsiaali eraldi. Näiteks Heidelberg Materials, varem tuntud kui Heidel-Cement, on Saksamaa juhtiv tsemenditootja ning stiimulpaketi mõju tipneb 2027. aastaga – seepärast tõstis Deutsche Bank oma kasumiprognoosi neile seitsme protsendi võrra. Evonik saab kasu Saksamaal langevatest energiahindadest ning kuna see on tugevalt esindatud ka USAs, on see paremini kaitstud USA tollipoliitika eest.
Tööstusest soovitatakse kolme aktsiat. Austria ettevõte Palfinger, mis toodab kraanasid ja tõsteseadmeid, võiks Deutsche Banki hinnangul tugevalt kasu saada eeldatavast ehitustegevuse tõusust, eriti raudteetaristu valdkonnas. Juba praegu tuleb 14 protsenti Palfingeri käibest Saksamaalt. Samuti soovitatakse Vosslohi aktsiat, mis on muutunud puhtalt raudteeinfrastruktuurile keskenduvaks ettevõtteks. Vossloh pakub näiteks rööbaste kinnitussüsteeme nii raskeveo- kui ka kiirraudteele, samuti pööranguid ja betoonelemente. Kuna uus valitsus soovib tugevalt raudteevõrku uuendada, võib Vosslohil tekkida uusi tellimusi.
Samuti soovitatakse Kioni aktsiat. Wiesbadenist pärit ettevõte pakub logistikalahendusi, näiteks Linde ja Still kaubamärgiga tõstukeid. Kui Vossloh saab otseselt kasu taristuinvesteeringutest, siis Kion võiks Deutsche Banki hinnangul olla kaudne kasusaaja tänu tööstuse elavnemisele ja laovarude kasvule.
Volkswagen esindab loogikat, et majanduse elavnemine toob kaasa kaubaveo kasvu. Lisaks eraautodele on VW tugev ka tarbesõidukite tootmises – kaubamärkide Scania ja MAN all toodetakse veoautosid ja busse. Deutsche Bank eeldab ka, et uus valitsus jätkab elektriautode ostu toetustega, millest suurima Euroopa autotootjana võiks VW tugevalt kasu saada. 2024. aastal tuli 19 protsenti VW käibest Saksamaalt.
Siemens Energy saab küll ainult 9 protsenti oma tuludest Saksamaal, kuid Deutsche Bank peab teda koalitsioonileppes plaanitud energiapoliitika suurimaks võitjaks. Andmekeskused ja muud elektritarbijad vajavad üha rohkem energiat, mis nõuab võrgu laiendamist ja gaasielektrijaamade võimsuse suurendamist. Lisaks kuulub Siemens Energyle tuuleenergia haru Gamesa.
IT-sektorist esindavad Deutsche Banki portfelli kaks Tec-DAXi ehk Saksamaa 30 suurima tehnoloogiaettevõtete aktsiate liikumist jälgiva indeksi ettevõtet. Cancom on IT-partner firmadele nagu Microsoft, IBM, SAP, Apple ja Adobe. Pangale meeldib, et Cancom teenis hiljuti juba 35 protsenti oma käibest riigihangete teel. Seega võiks see Saksamaa kuues suurim sõltumatu IT-teenuseid pakkuv ettevõte saada kasu valitsuse digiteerimispüüdlustest. Veelgi suuremaks võitjaks peetakse Bechtle AGd, mis on Saksamaa suurim IT-süsteemide integreerimisega tegelev ettevõte ning üks juhtivaid IT-teenuse pakkujaid Euroopas. Bechtle teenib 60 protsenti oma tuludest Saksamaal.