Investori psühholoogia või ettevõtte majandustulemused: kumb määrab aktsiahinna Tallinna börsil?

Tallinna börsikell. Foto: Mihkel Maripuu, Postimees

Tallinna börsi viimaste aastate külgsuunaline liikumine võib jätta tunde, et isegi head aastatulemused ei suuda ettevõtete aktsiahindu enam ülespoole upitada. Vastab tõele, et psühholoogia ja maailmamajandus mõjutavad meie aktsiaturgu isegi kohati rohkem, kuid pikaajalises vaates võidavad siiski fundamentaalnäitajad, kirjutab Swedbanki ​privaatpanganduse strateeg Tarmo Tanilas.

USA börs on viimasel kümnendil kõvasti põnevust pakkunud. Nvidia, Meta, Tesla, Netflix – erinevad tehnoloogiaaktsiad võivad ühe päevaga tõusta enneolematutesse kõrgustesse, kuid samamoodi kukkuda kiiresti ja valusalt. Enamjaolt lükkavadki aktsiahinda tagant ettevõtete majandusnäitajad ja oodatust kehvemad või paremad tulemused võivad seda teha ühe päevaga lausa mitukümmend protsenti.

Üksikaktsiate tasemel Tallinna börsil nii kiireid hinnaliikumisi ei näe. Tavaliselt on aktsiahindade tõus või langus päevas paari protsendi juures isegi ootamatute majandustulemuste korral ja kahekohalisi numbreid kohtab harva. Erandina võib välja tuua Infortari – ettevõtte väärtus kasvas mullu veebruaris ühe päevaga pärast üllatavat dividendipakkumist pea 50 protsenti, mis on kohalikul aktsiaturul haruharv nähtus.