Turvasadam lekib: USA võlakirjaturgu raputab 800 miljardi dollari riskimäng

Kauplejad töötavad optsioonidega kauplemise saalis Cboe Global Marketsis Chicagos teisipäeval, 8. aprillil 2025. Foto: AP/Scanpix

Ameerika Ühendriikide riigivõlakirjade hinnad on sattunud tugeva surve alla. 10-aastase võlakirja hinnad on langenud ja tootlus on viimastel nädalatel järsult kerkinud. Investorid on mures, et turul on toimumas midagi ootamatut.

Ameerika Ühendriikide kümneaastase riigivõlakirjade tootlus on hüppeliselt tõusnud, tõustes lühikese ajaga 4,01 protsendilt 4,50 protsendini. Üheks peamiseks süüdlaseks peetakse seni varjus püsinud finantsvõimendusega strateegiat, mida riskifondide maailmas tuntakse nime all basis trade.

Tegemist ei ole uue nähtusega – basis trade ehk aluskauplemise strateegia on levinud viis, kuidas fondid püüavad väikest hinnavahet sarnaste instrumentide vahel ära kasutada. Konkreetse strateegia puhul ostetakse füüsilisi USA riigivõlakirju ning samal ajal müüakse samaväärseid futuurlepinguid. Kui mõlemad positsioonid aeguvad ja hinnavahe on püsinud, teenib fond kasumit. Kõik töötab seni, kuni turud on rahulikud.