Swedbank säilitas Merko hinnasihi
27. veebruar 2023, 17:15
Swedbank jättis Merko Ehituse aktsia hinnasihi 15,6 eurole ning säilitas väärtpaberile antud neutraalse investeerimissoovituse.
«Merko neljanda kvartali müügitulu kasvas aastaga 27 protsendi võrra, 143 miljoni euroni, ületades Swedbanki ootuseid 10 protsendi võrra. Rekordilise korterite müügimahu toel kasvas brutokasum 22,6 miljoni euroni, samal ajal oli brutomarginaal 15,7 protsenti,» tõi Swedbanki analüütik Kaimo Aljas panga blogis välja.
Ettevõtte kulumieelse ärikasumi (EBITDA) marginaal paranes eelmise kvartaliga võrreldes 2,3 protsendipunkti võrra 12 protsendini ning raporteeritud EBITDA ületas panga ootuseid 27,5 protsendi võrra. Merko puhaskasum neljandas kvartalis kasvas aastaga 27% võrra, 17,6 miljoni euroni ja ületas meie ennustusi 51% võrra, peamiselt oodatust kõrgemate finantstulude tõttu.
Neljandas kvartalis kasvas kinnisvaraarenduse segmendi müügitulu mullusega võrreldes 81,5 protsendi võrra 82 miljoni euroni. Seejuures müüdi kvartali jooksul rekordilised 467 korterit. Neljanda kvartali lõpu seisuga oli kontsernil ehituses 1207 korterit, millest suur osa peaks valmima 2023. aasta jooksul. Seega ootame Swedbank kinnisvaraarenduse segmendis soliidseid tulemusi ka käesoleval aastal, kuigi turg on mõnevõrra nõrgenenud.
Peegeldades aeglustuvat uute arendusprojektide käivitamise tempot vähendas pank 2023–2024. aastate oodatavat müügitulu 407 miljonile eurole ja 369 miljonile eurole. Samal ajal tõstis Swedbank 2023. aasta netomarginaali ootust 1,1 protsendipunkti võrra, kuna sisendhindades on toimunud teatav stabiliseerumine ning avatud eelarvega lepingud võimaldavad klientidele tegelike kulude põhjal arveid esitada.
«Kokkuvõttes jätame kompromissina madalamate müügituluootuste ning kõrgema kasumlikkuse vahel Merko sihthinna 15,6 eurole, mille kohaselt kaupleb aktsia 8,2-kordse 2023. aasta oodatava ettevõtte väärtuse/kulumieelse ärikasumi (EV/EBITDA) suhte juures, mis on ühtlasi ka lähedal ettevõtte sama näitaja kümne aasta keskmisele väärtusele,» selgitas Aljas.
Esmaspäeval sulgus Merko Ehituse aktsia Tallinna börsil 15,8 eurol.