Swedbank usub, et LHV möödub viie aastaga SEBst

LHV panga juhatuse liige Kadri Kiisel peab oluliseks panga kasvu.  Foto: Sander Ilvest

Swedbanki Balti aktsiaanalüüsi juht Marek Randma kirjutab, et LHV Pank on seadnud kõrged eesmärgid.

LHV Grupi eesmärk (visioon) on kasvada kümne aastaga Eesti kõige suuremaks ja kasumlikumaks pangaks. Viie aasta perspektiivis on eesmärk olla suuruselt teine pank Eestis.

«Usume, et SEB Pangast (suuruselt teine pank Eestis) suurema turuosa hõlmamine viie aasta jooksul on LHV Pangal saavutatav. See tähendaks LHV Panga laenuportfelli umbes 2,5-kordset kasvu,» kirjutas ta. «Meie arvutuste kohaselt saab LHV Pangal olema piisavalt kapitali (mitte riskides CET1 suhtarvu langemisega alla 10,63 protsendi), et tõsta oma laenumahtusid soovitud tasemeni.»

Swedbank tõstis LHV 2021. ja 2022. aasta kasumiootuseid 6–7 protsenti, vastavalt 51,2 ja 63,3 miljoni euroni.

«Meie pikaajalised puhaskasumi ootused on keskmiselt umbes 15 protsendi võrra kõrgemad,» märkis ta. Muudatuste tulemusena tõstsime LHV Panga aktsia hinnasihi 30 eurolt 49 eurole, mis tähendab, et LHV kaupleb 4,4-kordse eeldatava 2022. aasta ning 3,7-kordse eeldatava 2023. aasta hinna/raamatupidamisliku väärtuse (P/B) suhtarvu juures.»

2025. aasta ootuste kohaselt kaupleb LHV veidi madalama 2,6-kordse P/B suhtarvu juures. Suhtarvud peegeldavad head kapitali genereerimise võimekust (omakapitali tootlus ROE ületab 20 protsenti) ja LHV Panga kasvupotentsiaali (eeldatav puhakasumi keskmine aastane kasvumäär 26 protsenti).

Kuna aktsia turuhind jäi analüüsi väljalaskmisel uuest hinnasihist alla, andis Swedbank LHV aktsiale neutraalse asemel ostusoovituse.