Swedbank tõstis Nordeconi hinnasihti, kuid soovitab aktsiapositsiooni vähendada

Nordecon Foto: Sander Ilvest / Postimees

Swedbank tõstis tänu kõrgematele kasumiprognoosidele Nordeconi aktsia hinnasihi 1,1 eurolt 1,5 eurole, kuid soovitab aktsiapositsiooni vähendada. Hetkel kauplebki aktsia Tallinna börsil, pärast kerget langust, sellisel hinnatasemel.

Nordeconi neljanda kvartali müügikäive ületas panga ootuseid 25 protsenti. «Kui rajatiste segmendi kasv oli meie poolt oodatud, siis elamuehituse ja avalike hoonete ehituse kiire kasv oli meie jaoks üllatus. Nordeconi teostamata tööde maht kasvas kolmanda kvartali lõpuks aastaga 10 protsendi võrra 215 miljoni euroni, kuid kuna me eeldasime, et projektide ettevalmistus võtab rohkem aega ning seetõttu ootasime mitme projekti ehitusetappi jõudmist alles 2021. aastal,» kirjutas Swedbanki Baltikumi aktsiaanalüüsi juht Marek Randma panga blogis.

Lisaks alahindas pank Embach Ehituse mõju käibele, mida Nordecon hakkas konsolideerima alates 2020. aasta märtsist. Kuna tiheda konkurentsi tõttu on ehitusmarginaalid ülimalt õhukesed ning mõni projekt osutus kahjumlikuks, siis kahanes Hoonete segmendi neljanda kvartali brutokasum aastaga 90 protsenti. Seda vaatamata segmendi müügikäibe 28-protsendilisele kasvule. Seetõttu kahanes ka grupi konsolideeritud kulumieelne ärikasum EBITDA aastaga 81 protsenti 0,5 miljoni euroni, jäädes meie ootustest maha 81 protsenti.